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逼近潛在突破點標普500能否站上3100高點

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-06-18 瀏覽次數:0
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美股:美股研究社

  摘要:標準普爾500指數似乎在目前的水平上很便宜。SPYETF暗示技術突破即將來臨。G20將為市場前景增添清晰度。

  由于最近的新聞,標普500波動性變大,但目前來看標普500指數顯示出了非常緩慢的反彈跡象,而且據我估計,以其估值來看,標普500指數似乎很便宜。

  從技術圖表來看,SPDR標準普爾500指數ETF交易所交易基金似乎正接近一個潛在的突破點,這可能使ETF創下305美元左右的歷史新高,相當于指數中的大約3050美元。

標準普爾500指數的估算模型

  我創建了自己的模型來估算標準普爾500指數在2019年,2020年和2021年的收益。我這樣做是基于共識分析師對標準普爾500指數成分的估計。根據我的模型,我估計標準普爾500指數在2019年將達到每股165.02美元,在2020年將達到183.19美元。這意味著標準普爾500指數目前在2019年的市盈率約為17.50,而2020年的一年期預期市盈率為15.7。

  (莫特資本)

下行風險建模

  我使用YCharts提供的數據進一步采用了這個模型,并將所有組成部分的盈利預測的標準差列表,并將其應用于我的標準普爾500指數盈利預測。它創造了這兩年的最佳和最差情況。在最糟糕的情況下,我估計2019年的收益為159.88美元,2020年為172.93美元。對于這兩種情況,我發現標準普爾的2019年和2020年的市盈率分別為18和16.7。它告訴我,在最壞情況下,標準普爾500指數目前的水平約為2,900,標準普爾500指數的估值相當高。我通過使用標準普爾道瓊斯的數據確定了這一點。我計算出標準普爾500指數通常以一年期預期收益的約17至18倍的市盈率進行交易。

當前環境

  使用我在2020年的183.19美元的基本情景估計值,并應用平均歷史一年期預期市盈率17,標準普爾500指數估值約為3,100。這比市場目前的水平高出約8%。

  (標準普爾道瓊斯的數據)

驗證

  僅僅是為了比較,以表明我的模型具有相關性。標準普爾道瓊斯目前預計標準普爾500指數2019年將獲得165.16美元,2020年將獲得185.10美元。我的估計目前略低,但表明它們具有相關性。

技術突破

  SPY的技術圖表也看漲,并表明指數可能繼續攀升。ETF升至極端技術阻力位281美元。此外,ETF漲至5月份開始的急劇下行趨勢。

  更重要的是,ETF正在形成看似牛市旗或三角旗形成的延續模式。這表明ETF延續了6月開始的上升趨勢。基于ETF從273美元的低點上漲,SPY可能從中期到長期上漲至305美元左右。此外,相對強弱指數突破了自身的下行趨勢,這表明勢頭正從看跌轉為看漲。

  技術圖表和我的基本前景似乎相符。

風險

  當然,就目前來看最重要的威脅是與談判相關的風險,如果這些談判發生在6月底的G20峰會上。如果美國之間的對話惡化或局勢惡化,它可能會對指數產生重大影響。這可能導致我的盈利預測下降到我上面提到的最壞情況。如果發生這種情況,標準普爾500指數不僅價值合理,而且還會進一步下跌。

  此外,人們擔心美國可能會出現經濟衰退。一些投資者擔心全球經濟增長正在放緩,并且可能拖累美國經濟下滑,推動美國陷入衰退。如果發生這種情況,不僅我的估計值太高,而且我的最壞情況估計也可能下降。

  根據手頭的信息,如果貿易緊張局勢保持現狀或改善,那么標準普爾500指數應該有足夠的空間從目前的水平上升。

  隨著G20峰會的臨近,我們應該能夠更好地處理市場前景。

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