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萬億之巔冷不冷?微軟(MSFT.US)盤后告訴你答案

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-08-22 瀏覽次數:0
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原標題:萬億之巔冷不冷?微軟(MSFT.US)盤后告訴你答案來源:智通財經網

智通財經網

美股一哥微軟(MSFT.US)將在今日盤后公布2019財年Q4財報。

先來回顧一下微軟在上一財季的表現。

2019財年Q3(微軟財報時間)營收為305.71億美元,與去年同期的268.19億美元同比增長14%;凈利潤為88.09億美元,與去年同期的凈利潤74.24億美元同比增長19%。微軟Q3調整后EPS和營收均超出華爾街預期。

數據來源:公司財報

數據來源:公司財報

分業務來看:

?Commercialbookings受訂閱續期基數龐大以及Azure長期大訂單的影響,同比增長30%。

?Commercialcloud營收同比增長41%,其中有Office365,Azure,Dynamics365的功勞。

?Office365企業版營收同比增長30%,MAU超過1.8億;Office企業版營收同比下降19%,企業用戶流向Office365趨勢明顯。

?Office消費者版營收同比增長8%,Office365消費者版訂閱人數增至3.42億。

?Dynamics產品及服務營收同比增長13%,其中Dynamics365營收同比增長43%。

?Surface營收同比增長21%,至13.29億美元,微軟連續第七個季度硬件銷售達到十億美元以上。

?Azure營收同比增長73%。

根據Gartner報告,視頻會議解決方案的市場規模在2022年將達到71億美元,驅動市場增長的主要來源是云視頻會議行業的增長。Gartner預計通過嵌入式音頻會議參會的用戶的比例將從2016年的10%增加到2022年的65%。

來源:Gartner

此前我們觀點是,由于Teams是集成在Office365套件中,這一塊業務貢獻更像是對Office365協同辦公的生態補充完善。Spiceworks之前報道,Teams的使用率上升很可能受到Office365用戶無需額外支付費用的影響。隨著國內云市場將來的逐步放開,微軟Office365生態在國內的發展空間巨大。

近日筆者備用機更新了Windows1020H1InsiderPreview18936之后,發現Office365用戶在更新后會預裝Team套件。這也說明了微軟將在未來一段時間內繼續推廣MicrosoftTeam來完善更加龐大的Microsoft365生態。

今年5月份,微軟將正式把包含了CRM、ERP的Dynamics365帶進中國市場,協同Office365和Azure。據相關媒體報道,2017財年Dynamics365營收約為20億美元,假設2019財年第四季度同比增速為40%,則2019財年Dynamics365營收可達48億美元。

數據來源:公司財報

根據之前Bloomberg對微軟渠道商調查問卷顯示,渠道商看好DynamicsCRM在與Adobe深入綁定后,會具備挑戰該賽道龍頭Salesforce的實力。調查顯示根據經驗,Salesforce與Dynamics市場份額70%/30%,由于Adobe的助力,樂觀預計市場份額將會到60%/40%。

雖然相較于AWS47%+的年增速,Azure80%+的增速十分耀眼。但從絕對值上來看,差距仍在。根據亞馬遜上一份財報顯示,AWS季度營收77億美元,同比增長41%,增速繼續放緩。微軟只披露了Commercialcloud的營收與Azure的營收增速,Commercialcloud業務營收96億美元,同比增長41%。

為了得到Azure與AWS營收規模比較,我們根據Canalys對2018Q4Azure的營收數據進行倒推,結合當時Azure占Commercialcloud營收約40%,最終得到2019Q1Azure營收約38億美元,基本上是AWS的一半。

來源:Canalys

來源:哦好吧測算

根據Bloomberg之前對微軟渠道商做的問卷調查中,渠道商透露Azure與AWS相比,能贏得90%的3000萬、4000萬美元以上的大訂單,而AWS拿下的訂單更多集中于中小企業。納德拉在電話會議中也表示如今財富500的企業中95%使用了Azure。憑借微軟在美國出色的政商關系,在政府的大合同面前,微軟比亞馬遜更有優勢。

近日,微軟云業務拿下了筆大訂單,AT&T宣布將使用該公司的Azure云,并為全體員工采購Microsoft365套餐。據知情人士稱,該合同超過20億美元。

其實微軟面前有一個絕佳的彎道超車機會,就是拿下五角大樓價值100億美元的超級訂單。如今決賽圈只剩下了微軟和亞馬遜。

根據IDC數據,PC市場迎來罕見的回暖。2019年第二季度的出貨量同比上升4.7%。根據IDC報告顯示,除了Intel產能危機緩解外,距離Win7停止服務的時間表越來越近也是重要因素。昔日王者Win7已「人老珠黃」,2020年1月14日Windows7服務支持將到期。

來源:IDC

如今Win10市場份額已連續7個季度領先Win7。如今大量的Win7仍活躍在企業辦公中,有的是出于工作需要,有的是迫于遷移成本、學習成本考量。而這些企業正是后續Microsoft365計劃的目標客戶。PC回暖是否與Win10有關,期待Q4財報給我們答案。

來源:netmarketshare

今年沒有索尼的E3,微軟閃耀全場,展出了可能是本世代微軟最強勢的第一方陣容。現場預告了次世代Xbox主機將采用和索尼PS5一樣的AMDZen2架構,NaviGPU,支持最高8K/120fps游戲畫面和實時光線追蹤技術,也會采用SSD固態硬盤來提升游戲加載效率,整機性能將會達到XboxOneX的4倍,代號「ProjectScarlett」,明年圣誕假期發售。

來源:Youtube截圖

除了硬件外,微軟的云游戲服務ProjectxCloud會在今年10月份推出,比Google的Stadia平臺要早一個月左右。微軟還計劃讓XboxGamePass登陸更多的平臺,除了自家的Xbox,Win10之外,還包括任天堂Switch甚至還有索尼的PSN。如今,微軟也逐漸將游戲業務「軟件化」。

數據來源:公司財報

來源:Bloomberg一致預期

最后,大家可以等明早起床后,看一眼微軟(MSFT.US)市值是否還站在1萬億美元之上。

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